20日（实时）大盘走势分析

20日（实时）大盘走势分析

（来源：王学海 2009-07-20）

分析时间：17:49 大盘股IPO短期影响不大资金持续加速流入

周三（22日）网上申购大盘股中国建筑，根据我们对二级市场分流资金的测算，分流资金的心理影响大于实际影响，实际分流资金量不到5%。需要关注的是持续发行后的累计效应，四季度压力会逐步加大。

   1-6月居民定期储蓄增速连续5个月下降，累计降幅达到8.8%，储蓄分流资金进入股市，结合近期基金首发规模的激增，我们估计居民储蓄将继续增加下半年市场资金供给。

   我们以扣除FDI和贸易顺差后的部分来估计热钱规模，2季度热钱流入1219亿，一改1季度净流出766亿美元的局面。海外资本受高回报吸引，大量流入新兴市场，预计下半年将持续流入中国。

   上周资金大幅流入的银行板块，受下半年信贷收紧预期影响，落后市场，机场板块领先申万A指0.8%。从最近6周的板块FCR水平来看，煤炭开采、有色、保险、钢铁和航运板块，将受资金流入预期短期维持强势。

   风格方面，尽管蓝筹股短期跑输市场，在半年报披露期，我们依然建议关注大盘、低PE板块，微利、高PE板块的走强只是市场的短暂游离。(本文来源：申银万国 )

分析时间：15:39 注意板块风险关注滞涨蓝筹股
资金面较充裕的投资者，不妨对于一些市场中估值较低，或者滞涨的一些蓝筹股给与多一点的关注，例如金融板块中的券商、交通运输中的高速公路，消费中的商业连锁等。

周一市场结束前面两个交易日的调整，在资源类权重股的带动下，两市股指出现大幅上涨，均创出反弹新高。盘中来看，两市板块个股普涨迹象明显，有色金属、煤炭石油继续领涨，此外，在上海天津广州等多个城市酝酿上调水价的消息影响下，供水供气板块也表现活跃，其中，以首创股份(行情股吧)、洪城水业(行情股吧)、武汉控股(行情股吧)以及安徽水利(行情股吧)为代表的个股均出现涨停的局面。而地产板块收到周末对于二套房贷款政策的控制消息影响，出现调整。两市成交量再次出现小幅放大。

市场宏观面来看，不管是货币政策，还是对于房地产的政策，都出现了一些微调的迹象，这个是不容忽视的，毕竟中国的市场仍是政策性比较浓厚的市场，投资者对于管理层的政策面的变化应该给与关注，不容忽视。而从目前市场来看，股指在资源类权重股的带动下，有加速上行的迹象。但是资源类板块，特别是有色金属的涨幅，泡沫成分已经比较浓郁，投资者对于该类个股还是应该选择适当的回避。　（来源: 金百灵投资）

分析时间：13:27 中期大盘分析：乐观预期在4000点

   从市场估值来看，A股市场估值22倍左右，与历史平均水平相比仍然处于合理水平。大市值行业的盈利超预期上调概率很大，也将缓解短期的估值压力。强周期性行业占市值超过60%以上，因此A股市场估值体现出周期性行业估值特征，景气周期是判断估值的核心，绝对估值水平参考意义有限。
   未来股票市场还将在充裕流动性支持下上涨，乐观预期在4000点。
   下半年行业配置可以延续三个思路：一是选择内需和中国概念，金融、地产、零售、汽车以及配件、钢铁、机械；二是依照通胀趋势进行配置，地产、煤炭、有色；三是主题投资，看好区域振兴和新能源。 (本文来源：光大证券作者：卢文伟)

分析时间：10:15 三大因素决定下周走势

   同样的3200点，时过境迁，已不能同日而语。现在的市场真是钱多，大家等着大盘回头，这高昂的牛头就是不肯轻易低下。综观市场有几个因素值得关注：

   首先，经济数据开始向好的方面转化。最新公布的今年第二季度的GDP增长7.9%，今年实现“保八”目标应该没有大的问题，尽管CPI和PPI指标依然是负值，但与上月相比，已经调头向上，通货紧缩的压力大大减小，这是近期资本市场走强的一个直接动因。

   其次，新股不败的效应引发市场的炒作热情。

再次，资产重组题材成为市的一大亮点。

下周是真正检验市场资金面的关键时刻，下周三中国建筑将申购，72亿股的网上申购将进行市场的资金总动员，以往一级市场的天量是2.9万亿，二级市场的天量为3807亿元，近期市场将再度考验这些天量。天量之后是否有天价，大家可以拭目以待，如果天量之后还有更大的天量，行情依然会超出大家的想象。天量等待牛回头，但已经激活了的市场，要想大幅回头也是很不容易的，中国股市历来有这样的习惯——跌时跌过头、涨时涨过头。已经进入上升通道的股市，千金难买牛回头，投资者要赚钱只能顺势而为。 (本文来源：上海证券报作者：应健中)

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